A股以3.91%的跌幅落下季末帷幕，而4月的到来意味着又一季投资的开启。在政策托底、宏观流动性中性趋向偏松的背景下，行业投资需要关注什么？本期开始，大众证券和财信网报为投资者梳理二季度行业的投资机会，开启投资的“春耕”大业。本期我们将焦点落在水泥行业。
全年需求增速约在6%
从需求端来看，市场目前普遍相对悲观，尽管2014年前两个月投资数据一般，但从两会总理政府工作报告来看，政府对于宏观经济实行区间管理，促转型和稳增长并重，在稳增长基础上促转型。
今年GDP增速预期目标设定为7.5%，发改委固定资产投资增速目标设定为17.5％，显示政府对经济增长的信心和决心。面对一季度经济下行压力，政府已经开始部署扩内需、稳增长措施，预计后续将陆续推出。
而从中长期来看，《国家新型城镇化规划》（2014-2020年）发布，未来随着城镇化率的提升，将带来持续的住宅建设、城市基础设施建设和公共服务设施等巨大投资规模，为行业需求提供中长期支撑。
从水泥需求和GDP、固定资产投资的较高相关性来看，需求无需过度悲观，按照17.5％的固定资产投资增速来看，大致测算全年水泥需求增速约在6%左右。
供给正在有效改善
供给端来看，根据中国水泥协会初步统计，2013年全国新增投产水泥熟料生产线72条，全年新增水泥熟料年设计产能9430万吨。从投产的时间分析，上半年新增产能3658万吨，占全年39％，下半年新增产能5772万吨，占全年61％。
此外，2013年1-11月水泥固定资产投资金额为1198亿元，同比增速为-4.63％，增速已经连续3年持续为负增长，显示水泥新增产能供给处于持续收缩状态。根据目前在建情况来看，2014年新增产能将进一步减少，部分区域如华东、华北、中南区域新建产能压力更轻。
从2009年的38号文，到2013年的892号文、2013年底的41号文，多年持续的产能严控政策和落后产能淘汰正在发生积极成效。
同时 《水泥工业大气污染物排放标准》颁布，环保标准跟发达国家接轨，《通用硅酸盐标准》颁布，P.C32.5标准水泥取消提上议事日程，两者都将扶优劣汰，改善供给。
