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天山股份:长短皆宜的疆内水泥龙头 “增持”

信息来源:zhipin.biz   时间: 2013-12-25  浏览次数:3279

新疆水泥价格开始启动。进入6月,乌鲁木齐42.5水泥市场价上调40元/吨。根据宏源证券从企业了解的情况,东疆哈密地区水泥价格在兰新二线等大型工程的拉动下启动更早,已超出去年同期水平;南疆地区水泥价格在前期已有所上调。

新疆固定资产投资增速仍处较低水平。5月份,新疆固定资产投资同比增速经PPI校准后仅为15.6%,低于全国17.1%的增速。新疆投资增速还有充裕的回升空间,水泥价格的上涨很可能只是刚刚开始。

类比内蒙,宏源证券认为新疆大开发将给区内水泥行业带来长期景气。煤炭资源的开发带动了内蒙经济的迅猛增长,2000~2009年内蒙原煤产量、人均GDP、城镇固定资产投资、水泥产量分别增长了8.3、6.2、19.9、6.8倍。新疆拥有同样出色的资源优势,但目前各项指标均已经大幅落后于内蒙。宏源证券有理由相信内蒙的今天就是新疆的明天,十年新疆大开发将为区内水泥行业带来长期景气。

公司扩大疆内市场份额,巩固领先优势。通过新建米东二期、哈密、布尔津、阿克苏、喀什二期、叶城、阜康等多条生产线,公司在疆内的权益产能未来三年内翻番。宏源证券预计届时公司市场份额将达到50%左右,领先优势得进一步巩固。

预计公司2010~2012年EPS分别为1.20、1.66、2.14元,给予“增持”评级。

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